리츠 용어 (A~Z)

A
Active Income : 능동적인 수입
회사가 적극적인 영업활동을 통하여 벌어들이는 수입
Accrual Basis : 발생주의
회계처리의 한 방법으로 수익이나 비용이 실제로 현금으로 수령되거나 현금으로 지급되지 않았을 수도 있지만 이 회계처리 기준에 의하면 재화나 용역이 판매되었을 때 및 채무가 발생하였을 때 수익이 실현되고 지출이 발생한 것으로 인식된다. 이와 대비되는 용어로 Cash Basis Accounting(현금주의)이 있는데 이는 수익과 비용을 실제로 현금이 수납되고 지출되었을 때에 인식하는 방법이다.
AFFO : Adjusted Funds from Operation. 조정운영수입
REIT에 의하여 자본화되고 이연상각되는 반복적인 지출을 덜 표준화시킨 운영수입(FFO)으로서 이들 지출을 산정된 FFO에서 추가로 차감하여 계산한다. 그러나 그 지출은 재산임대와 유지에 필수적인 지출임.(예 : 임대용 아파트에서 새로운 카펫이나 커튼설치, 임대비용, 임차인 개량 수당) ; 임대료를 정액방식으로 지급하는 효과도 또한 조정된다.
AMC : Asset Management Company. 자산관리회사
자산관리 기법을 통해 부실채권에 딸린 부동산 등 담보물의 가치를 향상시킨 후 이를 처분해 수익을 발생시키는 회사
Amortization : 이연상각 또는 할부상환
기한부 또는 무형자산의 비용가치를 소득에 대한 주기적인 비용부담을 통하여 점차로 줄여가는 회계 절차. 고정자산에 대하여는 감가상각(Depreciation), 소모성 자산(natural resources)에 대하여는 감모(depletion)가 쓰이는데, 두 용어는 근본적으로 이연상각과 같은 의미를 가진다. 대부분의 회사는 영업권과 같은 무형자산을 이연상각을 통하여 제거하는 보수적인 관행을 따른다. 이것은 또한 우선주 또는 채권투자의 구입에 있어서 액면금액보다 초과하여 지불된 프리미엄을 이연상각하는 일반적인 방법이다. 이연상각의 목적은 재매각 또는 상환가치를 반영하는 것이다.
Amortization은 또한 만기에 따라 융자금 상환에 충분한 원리금의 규칙적인 지급을 통한 부채의 감축을 의미한다.
Analyst : 분석가
증권회사, 은행신탁부문, 또는 뮤추얼펀드 그룹에서 많은 회사들을 연구하고, 특정한 회사들 그리고 업종의 주식에 대하여 매입 또는 매각에 관한 권고를 한다. 대부분의 분석가들은 특정한 업종에 전문화되어 있으나, 일부는 그들에게 흥미를 끄는 회사가 있으면 그들의 영업범위에 불구하고 어떠한 회사라도 분석을 한다. 일부 분석가들은 상당한 영향력을 가지고 있기 때문에 그들이 매입 또는 매각권고를 하는 회사의 주식 가격에 영향을 미칠 수 있다.
Arm's Length Transaction : 정상거래
거래 당사자들간에 특별한 관계가 없고 일체의 이해상충(conflict of interest)의 외관이 없는 것처럼 수행된 거래. 예를 들면, 현행 (미국)법률아래서 부모는 부동산을 자녀에게 임대할 수 있고, 부모가 임차인 자녀들에게 만일 친척이 아닌 다른 임대인이 동일한 재산을 임대하였다면 부과했을 수수료를 징수하는 한 여전히 그 임대인 부모는 당해 부동산에 대하여 감가상각(depreciation)과 같은 영업공제를 주장할 수 있다.
Articles of Incorporation : 정관
법인설립시 법인의 목적, 업무 등을 기재한 서면. 미국에서는 회사의 설립자에 의하여 미국의 주(state)에 제출되어 철해진 문서로 정의된다. 정관을 승인한 후에, 주정부(state)는 법인증명서(certificate of incorporation)를 발행한다. 이 두 개의 문서는 함께 당해 회사의 법적인 실체를 인정하는 법인설립허가서(charter)가 된다. 이 법인설립허가서(charter)는 회사의 이름, 목적, 수권주식수, 이사의 수와 자격과 같은 정보를 구체화시킨다. 회사의 권능은 주정부의 법률과 법인설립허가서의 조항으로부터 나온다. 회사의 내부관리를 규율하는 것은 설립자에 의하여 작성된 내규에서 정해진다.
Attribution Rule : 간주규정

B
Backloaded Rent : 임료후불지급계약
임대계약시 임대료를 지급하지 않고, 일정기간 경과후 또는 임대계약 종료시에 임대료를 지급하기로 하는 계약
Balloon Payment : 최종일시상환
채무액의 최종상환을 의미하는 것으로 그 지급액은 이전에 지불되었던 금액보다 월등히 크다. 융자나 저당은 어떤 프로젝트가 예외적인 현금흐름이 예상될 때 또는 재금융이 예상될 때 최종일시상환 조건을 포함하여 발생된다. 최종일시상환 융자는 때때로 부분상각융자(partially amortized loans)로도 불린다.
Base Rent : 최저 임대료 또는 기본 임대료
매출비율부 또는 수익배분부 조건을 갖고 있는 임대계약에서 지불하여야 하는 최저 임대료
Base Year : 기준년도
상업용 임대에서 추가적인 임대료를 결정하거나 건물의 추가적인 운영경비중 임차인이 부담해야 할 몫을 결정하기 위해서 수입이나 경비를 측정할 때 참고가 되는 연도.
Basis Point : 베이시스 포인트.
1%의 100분의1(0.01%). 10년 짜리 채권의 이윤에서 1 베이시스 포인트가 증가한다는 것은, 예를 들면 6.81%에서 6.82%로 이윤이 증가하는 결과가 됨.
Bear Market : 침체시장
가격하락이 지속되고 있는 기간. 주식에 있어서의 침체시장은 보통 침체하는 경제활동 예상에 의하여 발생하고, 채권에 있어서의 침체시장은 이자율 상승이 원인이 된다.
Beta : 베타
S&P 500과 같이 주식가격이 주식의 지수와 함께 움직이는 범위.
Blue-Sky Law : 블루스카이 법률
증권사기(securities fraud)로부터 투자자를 보호하기 위하여 많은 주(state)에서 통과된 같은 종류의 법률. 이 법률들은 신주발행 또는 뮤추얼펀드 모집인들에게 각 증권 발행시마다 그들의 공모를 등록하게 하고, 재무상세를 제공하게 하여 투자자로 하여금 그들의 판단을 관련 정보에 바탕을 둘 수 있게 한다. 이 용어는 법관이 특정한 주식 발행은 블루스카이 한 조각(patch)과 같은 가치가 있다고 주장한 데서 비롯되었다고 말해진다.
Bond Proxies : 채권형 REIT주식
주주에게 높은 배당이익을 교부하지만 운영수입(FFO)이나 조정된 운영수입(AFFO)과 배당성장은 낮을 것으로 기대되는 REIT 주식. 예를 들면 매년 3-4%.
Book Value : 장부가치
일반적으로 인정된 회계원칙(GAAP)을 따라서 회사의 대차대조표에 반영된 것과 같은 부채를 제외한 회사자산의 순가치. 장부가치는 회계상 목적으로 경비처리되는 감가상각(depreciation)과 이연상각(amortization) 내용을 반영하며, 시장가격으로 평가되는 회사의 순자산가치와는 별로 관계가 없다.
Bridge Loan : 가교금융
1. 주택구입자가 기존 주택을 팔고 새로운 주택을 구입할 때 금융비용을 커버하기 위한 단기 융자. 융자금은 기존 주택의 매각대금이 들어오기 전에 새로운 주택을 구입하기 위한 자금으로 제공된다.
2. 기업금융에 있어서 회사채 또는 기업어음의 상환과 새로운 것으로 대체하는 동안의 시간간격을 커버하기 위한 중간 금융. 보통 단기채무를 장기금융으로 대체하는 가교금융은 기업구조조정, 합병, 부채인수에서 필수적인 부분이다. 은행이나 보험회사는 새로운 사채 또는 주식발행으로 자금이 조성되기 전에 기존 부채를 모두 변제하기 위하여 자금을 제공한다. gap financing 또는 swing loan으로도 알려져 있다.
3. 일반은행에 의한 장기 금융을 기대하면서 국제통화기금(IMF) 및 세계은행(World Bank)을 통하여 마련된 저개발국가에 대한 연장된 단기 다국적 신용
Buy Down : 매도자 금융
저당대출에 있어서 채무자가 낮은 이율의 대출이율을 적용 받을 수 있도록 저당대출자에 의하여 제공되는 현금지급을 말함. 예를 들면, 분양에 곤란을 겪고 있는 주택건설업자가 지역 금융기관에 매도자 금융을 신청할 수 있는데 이렇게 하는 경우 보통의 경우에는 저당대출자격이 없었을 주택매수인에게 저당대출을 가능하게 할 수 있다. 매도자 금융은 대출 전기간에 걸쳐서 저당대출이율을 낮추거나, 때로는 대출실행후 최초 몇 년간만 대출이율을 낮출 수 있다.

C
Capital Gain : 자본이득
자산의 조정된 구매가와 매각가의 차이가 긍정적일 때 그 차이. 미국에서 1997년 납세자 감면법(Taxpayer Relief Act of 1997)에 따르면 장기 자본이득은 주식, 채권, 또는 뮤추얼펀드를 최소한 12개월을 보유했을 때 성취된다. 그러한 장기 이득은 28%이상의 조세그룹체계에서 납세자를 위하여 최대 20%의 세율로 과세된다. 15%의 조세그룹에서는 10%의 장기자본이득세금을 납부한다. 이익을 위한 판매자산이 12개월 이내의 보유기간인 경우에는 단기자본이득을 적용하며, 정상적인 소득세율이 적용된다.
Capitalization Rate : Cap Rate. 자본환원율
일련의 장래의 수입을 단일한 현재가치(Present Value)로 전환할 때 사용하는 이자율. 자본환원율은 일반적으로 부동산 구매자에 의하여 기대되는 부채가 없는 수입(unleveraged return)을 가리키며, 예상되는 현금흐름 수입(감가상각 전)으로서 취득가격에 대한 백분율로 표시된다. 자본환원율은 취득가격으로 재산이 기대하는 순 운영수입(감가상각 이전의)을 배분하면서 결정된다. 예를 들면, 9%의 자본환원율로 $100,000를 지급하는 것은 투자에 대한 최초의 부채없는 현금수입으로 연간 $9,000를 산출하여야 한다. 다시 말하면 자본환원율은 미래 수입흐름의 자본가치를 끌어내기 위하여 매수인이 기대되는 수익률로서, 그 공식은 다음과 같다.
Present Value = Annual Income / Capitalization Rate 또는 (Rate = NOI / V)
자본환원율 = 순운영수입(연간 수입) / 현재 가치
Cash Flow : 현금흐름
재산(또는 재산묶음)과 관련하여, 그 재산으로부터 발생한 소유자의 임대수입으로부터 모든 재산운영경비를 제한 것. 이 용어는 그 재산에 금융을 일으킨 융자에 대한 이자를 포함하여 감가상각과 이연상각 비?育? 무시하고 총 현금흐름을 계산한다. 때때로 'EBITDA'로 언급됨.
Cash-on-Cash Return : 현금기준 수입
임대소득과 운영경비의 수준을 가정하여 특정한 구매가격으로 특정한 재산을 취득함에 따라 투자자가 수취할 소득. 그러나 부채에 의하여 제공된 추가적인 상승효과는 고려하지 않는다. 예를 들면, 어떤 투자자가 오피스 빌딩을 2백만 달러에 사고, 그 빌딩의 최초 연도 임대수입이 50만 달러, 운영경비가 30만 달러가 될 것으로 예상한다면, 순 운영소득은 20만 달러가 될 것이고, 투자자의 현금기준 수입은 20만 달러를 200만 달러로 나눈 것 또는 10%가 될 것이다.
CBO : Collateralized Bond Obligation. 채권담보부증권
금융기관이 갖고 있는 채권을 따로 모아 이를 담보로 발행하는 채권을 말한다. CBO는 우선적으로 담보권을 행사할 수 있는 선순위채권과 그렇지않은 후순위채권으로 분류된다.
C-Corporation : C-코퍼레이션 또는 회사
C-코퍼레이션은 세법의 Subchapter C의 규정에 따라 조직되어 공개적이거나 사적으로 거래되는 전형적인 회사다. C-코퍼레이션은 때때로 순 과세대상 소득에 대하여 적용되는 법인세율에 따라 세금을 내야 한다. 그리고 이 회사의 주주들은 그들이 그러한 회사로부터 받는 일체의 배당에 대하여 또한 소득세를 내야 한다.
Certificate of Beneficial Interest : 수익권증서
1. 신탁에서 수익권을 나타내는 증서
2. 파트너쉽에서 이자에 대한 분할지급 또는 비율지급을 증명하는 법률적인 증서
CMOs : Collateralized Mortgage Obligations. 담보저당채권.
공동으로 자산집합(pool)을 구성하여 수익배분 형태로 매각된 부동산 모기지
Conduit Theory : 도관이론
REIT나 Mutual Funds와 같은 투자회사를 규율하는 이론으로, 이러한 회사들은 모든 자본이득, 배당, 그리고 이자가 주주들에게 이전(관통)되는 순수한 도관체이기 때문에 투자회사는 일반 법인과 같이 과세되어서는 안 된다는 것을 뒷받침해 주는 이론이다. 때문에 투자회사가 일정한 조건을 만족하고 있는 한, 주주들은 소득과 자본이득에 대하여 한번만 개인차원으로 과세된다. 대조적으로 일반회사의 주주는 이중으로 과세된다. 한번은 회사차원에서 법인세(corporate income tax)를 납부하고, 한번은 개인차원에서 회사로부터 받은 모든 배당에 대하여 소득세(individual income tax)의 형태로 과세된다.
Consideration : 대가
일방이 다른 당사자에게 약속 또는 행위의 교환으로 지급하는 가치 있는 것. 법률에서는 유효한 계약의 필요조건이다. 대가는 금전, 상품, 또는 인적 용역의 형태로 제공될 수 있으나, 많은 산업에서 그 형태는 표준화되어 왔다.
Cost of Capital : 자본비용
REIT와 같은 회사가 지분(보통주 또는 우선주) 또는 부채 형성 과정에서 자본을 모으는데 든 비용. 지분자본 비용은 회사의 현재 지분소유자들의 소유권을 희석하는 형태를 취한다. 부채자본 비용은 단순히 부채를 부담하는데 따른 이자비용이다.

D
Debt Capital : 부채자본(타인자본)
REIT가 대차대조표에 등재하는 비지분 부채 금액. 이 부채자본은 장기 모기지 부채, 공개적으로 또는 사모로 발행된 담보부 또는 무담보 사채(debentures), 은행 신용한도 대출, 또는 다른 형태의 부채(indebtedness)가 될 수 있다. 부채자본은 보통주 또는 우선주와 같은 지분자본(자기자본)을 포함하지 않는다.
Debt Service : 원리금 지불
통상 1년인 특정기간에 기존 채무의 이자와 현재 기일이 도래한 원금지불을 위해 필요한 현금. 회사채 발행에 있어서는 연간 이자와 연간 상환적립금(sinking fund) 지불을, 국채에 있어서는 원리금 지불 펀드에 대한 지불을 나타낸다.
Declaration of Trust : 신탁선언.
자산이 다른 사람의 이익을 위하여 보유되고 있음을 알리기 위하여 수탁자에 의하여 작성된 진술서
Deed of Trust : 담보신탁증서.
채무변제를 담보하기 위한 증서로서 미국의 일부 주에서 mortgage대신에 사용되는 법적인 문서. 담보신탁증서에는 3자가 필요함: 위탁자(채무자), 수익자(채권자), 수탁자. 위탁자가 수익자의 이익을 위하여 담보신탁증서를 수탁자에게 교부하고, 위탁자는 수익자로부터 대부를 받음. 재산에 관한 소유권은 채무자(borrower)로부터 융자금이 전액 상환될 때까지 담보부동산(mortgaged property)을 보유하는 수탁자(trustee)에게로 이전된다. 위탁자가 지급불능(default)이 되는 경우에는 수탁자는 수익자의 이익을 위하여 신탁재산을 압류한다. 수탁자에게는 채무자가 지급불능인 경우 당해 재산을 처분할 권한이 부여되는데 이 처분대금으로 융자금(mortgage loan)을 채권자(lender)에게 지불하고, 잔여액이 있으면 종전 소유자에게 지급한다.
Default : 채무불이행
채무자가 원리금 지불일에 적기 지급 또는 채권증서의 다른 조항을 만족시키지 못하는 것. 채무불이행의 경우에 채권증서 소지인은 원금을 회수하기 위하여 채권발행인의 자산에 대하여 청구할 수 있다.
De Minimis : 드 미니미스 규칙
de minimis는 미국법의 개념이다. 작은 것을 의미하는 라틴어로부터 온 이 말은 양(금액), 손해 또는 행위가 최소한이거나, 작거나 또는 사소하여 어떠한 강제작용, 규제행위 또는 책임을 촉발시키지 않을 때 사용된다(어떤 사례든지 될 수 있다). 이 말은 민사 및 규제 분야에서 사용되고 형사분야에서는 사용되지 않는다. 예를 들면, 투자자문하는 사람은 주(state)증권당국에 등록하도록 요구하는 주법들이 있다. 그렇지만 많은 주의 법률은 만일 투자자문의 고객이 5명 미만일 경우 등록할 필요가 없다고 규정하는 조항을 가지고 있다. 이것이 보통 'de minimis' 예외로서 언급된다. 5인 미만의 고객은 최소한으로 간주된다.
Discounting : 할인
금융시장에서 현재 거래되는 투자자격에 고려되는 절차로서, 이 절차에 의하여 예상되는 장래의 개발과 사건들이 투자에 영향을 미칠 것으로 기대된다.
Dividend : 배당
주주들에게 증권의 종류에 비례하여 금전, 주식, 임시증권(scrip), 또는 드물게는 회사의 제품 또는 재산으로 지급하는 수입의 배분. 배당액은 이사회에 의하여 결정되고, 보통 분기별로 지급된다. 배당금은 수령한 연도에 소득으로 신고되어야 한다.
뮤추얼펀드의 배당은 보통 펀드투자로부터 분기기준으로 소득으로부터 지급된다. 그러한 배당에 따른 세금은 그 배분이 자본이득, 이자소득, 또는 펀드에 의하여 수령된 배당이냐에 따라 다르다.
Dividend Reinvestment Plan(DRIP) : 배당금 재투자 계획
주주의 배당을 좀더 많은 회사주식으로 자동 재투자. 어떤 회사는 적용가능한 중개수수료의 대부분 또는 전부를 흡수하고, 어떤 회사는 주식가격을 할인하기도 한다. 배당금재투자 계획은 주주에게 오랜 기간에 걸쳐 정해진 간격으로 일정 금액의 달러를 투자하여 자산을 축적하는 방법(Dollar Cost Averaging)을 사용하여 자본을 축적할 수 있도록 한다. 회사로서는 배당금재투자 계획이 신주발행비용(Flotation Cost)없이 자본금을 증액하는 수단이 된다.
DOWNREIT : 다운REIT
UPREIT와 유사하게 구성되지만, REIT가 공개회사가 된 이후에 형성되며, 일반적으로 피지배 파트너쉽의 파트너에 REIT의 경영자는 포함되지 않음.
Due date : 지불기일
Due Diligence Meeting : 자산실사 회의
주식 공모시에 인수인이 주관하는 회의로서 중개인(broker)들은 발행인의 대리인에게 발행인의 배경, 재무적 신뢰성, 주식대금의 사용처를 질문할 수 있다. 세심한 자산실사없이 공모를 권유하는 중개인은 나중에 그 투자자에게 심각한 손실이 발생하는 경우 소송에 직면할 수 있다. 비록 자산실사 회의가 법적으로 전형적으로 요구되는 형식적인 절차이긴 하지만, 자산실사의 중요성을 인식하고 있는 대부분의 회사는 종종 여러 지역에서 최고경영진의 대리인이 분석가와 기관투자자의 질문에 답변할 수 있는 회의를 가진 사업설명회를 개최한다.

E
EBDADT : Earnings Before Depreciation, Amortization, and Deferred Taxes
감가상각, 이연상각, 그리고 세금이연전의 이익
EBITDA : Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization
이자, 세금, 감가상각, 그리고 이연상각전의 이익
Equity Capital : 지분자본(자기자본)
발행회사로부터 상환 받을 권리를 갖지 않는 증권의 매출과 발행을 통하여 조성된 영구자본. 이것은 보통 보통주의 형태를 갖는다. 비록 회사가 종종 우선주에 대하여 특정한 시기 또는 특정한 조건하에서 상환의무를 갖기는 하지만, 우선주(preferred stock)도 또한 종종 지분자본으로 간주된다.
Equity Market Cap : 자기자본 시장총액
회사가 발행한 보통주 총수에 특정한 날의 시장주가를 곱하여 결정되는 REIT와 같은 공개회사의 지분가치. 함축시장자본(implied market cap)은 종종 보통주로 전환될 수 있도록 발행된 운영 파트너쉽(OP) 지분(units)을 가지고 있는 UPREIT 또는 DownREIT의 시장 자본금을 언급할 때 사용된다. 함축시장자본은 이러한 파트너쉽 지분(units)의 가치를 고려에 넣는다.
Equity REIT : 지분형 REIT
부동산으로 담보된 대출을 일으키는 것이 아니고 부동산을 소유하거나 지분소유권을 갖는 REIT.

F
Face Value : 액면가격
증명서 또는 증서로서 교부된 채권, 차용증서, 저당채권, 또는 다른 담보물의 가치. 회사채권은 보통 1,000달러의 액면가격, 도시채권(municipal bond)은 5,000달러의 액면가격, 그리고 연방정부 채권은 10,000달러의 액면가격으로 발행된다. 비록 채권은 발행일로부터 상환 때까지 그 가치가 등락하지만, 발행인이 지급 불능된 경우를 제외하고는 채권은 만기일에 액면가격으로 상환된다. 채권이 만기 전에 회수되는 경우는 채권소지인은 보통 액면가격에 약간의 할증금을 받게 된다. 액면가치 1,000달러 10% 채권은 채권소지인에게 매년 100달러를 지불한다. 액면가격은 또한 Par Value 또는 nominal value로 불린다.
Fannie Mae : FNMA. Federal National Mortgage Association. 연방저당공사
정부가 지원하는 공개된(publicly owned) 회사로서 대부자(lender)로부터 정부보증 모기지 또는 전통적인 모기지를 구입하거나 증권화할 목적으로 1938년에 설립되었음. 이 회사의 목적은 저소득, 중간소득 주택구입자들을 위한 주택저당금융의 유용성을 높이기 위한 것임. Fannie Mae는 미국 의회의 승인을 받았으며, 주주들에 의하여 소유되고, 미국에서 가장 큰 주택저당금융 제공기관임. Fannie Mae는 가장 큰 부채증권(debt securities) 발행자인데, 이 증권은 이 회사의 활동에 필요한 금융을 조달하기 위하여 사용됨. Fannie Mae의 지분주식(equity share)은 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 거래됨.
FFO : Funds From Operations. 운영수입
REIT의 경영성과를 측정할 때 자주 쓰인다. REIT의 영업활동에서 발생한 현금흐름으로 순이익(일반적으로 인정된 회계원칙에 따라 결정된)에서 영업활동이 아닌 부채조정 및 일시적인 재산판매에 따른 손익을 제외하고, 실제 현금지출을 수반하지 않은 부동산 감가상각비용을 더하며, REIT가 지분을 가지고 있는 파트너쉽과 조인트벤처와 같은 재무제표에 연결되지 않은 관계회사의 운영결과를 조정한 처분가능한 현금흐름이다.
Freddie Mac : FHLMC. Federal Home Loan Mortgage Corporation의 닉네임. 연방주택저당공사
이 회사 자체 또는 이 회사에 의하여 풀링(packaged)되고, 보증되고, 판매된 주택저당증권(mortgage-backed securities)을 말한다. Freddie Mac은 주택저당채권(residential mortgage) 2차 시장 중개자(secondary market conduit)로 1970년 미국 의회의 승인을 받았다. Freddie Mac은 모기지 채권자로부터 모기지를 구입한다. 이 회사는 이 회사의 증권(obligation)과 정부저당공사(Ginnie Mae 또는 GNMA, Government National Mortgage Association, 미국 주택및도시개발부의 기관으로 1968년에 설립된 국영기업)가 발행한 저당증권(mortgage backed bond)을 은행신탁펀드, 보험회사, 연기금(pension fund), 또는 저축기관(thrift institution) 같은 일반투자자에게 판매한다. 저당채권에 의해 담보된 이 회사의 수익참여증권(participation certification)은 미국정부가 보증하는 것이 아님에도 불구하고 국채로 인식되며, 원리금지불은 Freddie Mac이 보증한다.
Foreclosure Property : 압류재산
주택소유자가 저당 원리금을 적기에 지불하지 못하여 주택에 대한 소유권을 상실한 재산. 저당권자는 그가 은행, 저축대부기관, 또는 개인이던 간에 재산을 압류하기 위해서는 법원으로 가야하고, 그 때에 저당권 청구액의 만족을 위하여 압류재산이 매각된다.

G
GAAP : 일반적으로 승인된 회계원칙
일반적으로 승인된 회계원칙(generally accepted accounting principles)으로서 공개회사의 재무보고서는 이 원칙에 따라야 한다.
General Partner : 제너럴 파트너(무한책임 주주)
1. 둘 또는 여러 파트너중의 한 사람으로 파트너쉽의 채무에 대하여 연대하여 또는 각자 책임을 진다.
2. 유한 파트너쉽(limited partnership)의 경영 파트너(managing partner)로서 파트너쉽의 운영에 대하여, 그리고 파트너쉽이 부담하는 일체의 채무에 대하여 최종 책임을 진다. 제너럴 파트너의 책임은 무제한이다. 부동산 파트너쉽에서는 취득할 부동산을 선택하고 그 부동산들을 관리한다. 이러한 서비스에 대한 대가로 제너럴 파트너는 일정 수수료(fees)를 받으며, 종종 파트너쉽의 일정 소유권지분을 보유한다.
GLA : Gross Leasable Area. 총 임대가능 면적.
상업용 부동산에서 임대가능한 총 공간 범위
Gross Income : 총소득
비용 제외나 공제 이전의 개인의 총소득

H
Hurdle Rate : 투자자능 수익율
할인된 현금흐름 분석에서 요구되는 수익률(required rate of return)로서, 이 수준이상일 때 투자자 가능하고, 이 수준이하이면 투자가 기피된다.
Hybrid REIT : 혼합형 REIT
부동산과 부동산에 의하여 담보된 모기지 둘 다 소유하는 REIT
Hypothecation Loan : 담보부 대출
주식중개인이나 은행에 담보를 제공하고 공여 받는 대출. 담보(Hypothecation)라 함은, 은행에 있어서는 대출금을 확보하기 위하여 저당된(pledging) 재산을 말하며, 담보는 소유권(title)을 이전하지는 않지만, 채무불이행(default)시는 담보재산 매각권한이 이전된다.
증권에 있어서는 증권구입을 위한 대출 또는 단기매매를 커버하기 위한 대출을 위한 담보(collateral)로서 중개인에게 저당된 증권을 말하며, 차익대출(margin loan)이라 한다. 중개인에 대한 대출을 담보하기 위하여 동일 담보가 중개인에 의하여 은행에 저당된 경우에는 그 절차는 재담보(rehypothecation)라 부른다.

I
Income Property : 수익성 부동산
임대소득을 창출하는 부동산. 수익성부동산은 영리 유한 파트너쉽이 취득하거나, 또는 개인이나 법인에 의하여 소유될 수 있다. 매수자는 또한 당해 부동산을 매각했을 때 자본이득을 수취할 것을 희망한다.
Interest : 이자 또는 소유권
1. 돈을 사용하는 비용으로, 기간에 따른 비율로 표현된다. 보통 1년으로 이런 경우에는 연간 이자율로 불린다.
2. 주식, 권리, 또는 재산의 소유권
Interest Coverage Ratio : 이자보상율
총 이자비용에 대한 회사의 영업수익(감가상각, 이연상각, 그리고 이자비용 공제전)의 비율. 이 비율은 현재의 채무에 대한 이자비용이 현재의 현금흐름에 의하여 커버되는 범위에 의하여 측정된다.
Interest-Only Loan : IO Loan. 이자한정 융자
전체 융자금 지불기일인 융자 만기일까지 일정한 간격으로 이자를 지불하는 융자. 분할상환을 요구하지 않는다. 대비되는 개념은 분할상환모기지(Self-Amortizing Mortgage).
Interest Rate Swap : 이자교환약정
IPO : Initial Public Offering. 기업공개
일반에 대한 회사의 최초의 주식 공모. 기업공개는 기존의 투자자 및 참가하고 있는 모험자본가(venture capitalist)의 주식에 처음으로 회사의 미래성장기대를 반영하는 시장가치를 주기 때문에 그들에게 대부분 예외 없이 큰 이익을 줄 수 있는 기회이다.
IRC : Internal Revenue Code of 1954. 1954년에 제정된 (미국) 세법
또는 연방 조세법률을 구성하는 법령들의 복잡함을 포괄하는 용어
IRS : Internal Revenue Service. (미국) 국세청
개인 및 기업의 소득세, 사회보장세, 소비세 및 증여세를 포함한 거의 모든 연방세금을 징수하는 임무를 부여받은 미국의 정부기관. 주요한 예외는 주류, 담배, 소방 및 폭발성, 그리고 관세이다. IRS는 미국 재무성의 책임인 규정들을 집행하고, 조세위반에 대하여 조사하고 (미국 조세법원을 통하여) 기소한다.

L
Leaseback : 재임대조건부 양도. syn. Sale/Leaseback.
한 당사자가 재산을 다른 자에게 매각하면서 당해 재산을 일정기간동안 매수인으로부터 임차할 것을 동의하는 거래. 예를 들면, 건물로부터 현금을 회수하기를 원하는 건물 소유자는 당해 건물을 부동산 또는 임대회사에 매각하면서 당해 건물을 점유하기 위한 장기임대계약을 체결할 수 있다. 이 계약에 의하여 당초 소유자는 그의 재산가치에 해당하는 현금을 회수할 수 있고, 당해 재산에 머물면서도 그의 사업에 재투자할 수 있다. 새로운 소유자는 장기 임차인과 꾸준한 임대소득을 확보할 수 있다. 리스백(또한 sale and leaseback으로도 불린다) 거래는 또한 컴퓨터, 승용차, 트럭, 그리고 비행기와 같은 사업장치를 위하여 실행될 수 있다. 임대계약에서 부분 소유권은 유한 파트너쉽 형태의 투자자에게 팔리는데, 이는 임대계약에서 유한 파트너에게 고정된 수준의 수입을 제공할 목적으로 고안된다.
Leverage : 부채효과
재산소유자가 그의 사업에 투자된 고유 자금에 차입한 자금을 더함으로써, 경제적 이익과 재산소유권의 위험 모두를 확장할 수 있는 절차.
Leveraged Buyout : LBO. 차입매수기법
금융조달 방법으로 인수된 회사의 자산과 현금흐름을 사용하는 회사 인수. 일반적으로 이들 거래는 재벌회사에 의하여 필요하지 않는 계열회사를 회사의 관리자나 외부 투자자에게 매각하거나 분사(spinning off)할 때 이루어진다. LBO 금융의 매수자는 대상회사를 인수토록 비공개로 접촉된다. 만일 자산인수가 높은 부채율(leveraged)을 갖게되는 경우 차입매수기법은 매수자에게 위험이 높다. LBO는 일정수준 이상으로 차입비용을 일으키는 것을 방지하는 고정이자율 또는 이자율 최고한도와 같은 이자율 스왑을 통하여 이자율 변동성으로부터 보호될 수 있다. LBO는 은행에 매력적인데 왜냐하면 이 금융이 많은 취급수수료를 받을 수 있기 때문이다.
Limited Partnership : 유한 파트너쉽
개인 또는 단체가 소수주주로서 업무에 참여하여 약정에 의하여 제한된 이익(또는 손실)을 수취하는 영업조직으로, 프로젝트를 관리하는 제너럴 파트너(General Partner)와 유한 파트너로 구성된다. 유한파트너는 자금을 투자하되 제한된 의무를 부담하며, 일상의 관리업무에는 관여하지 않고, 통상 자본투자액 이상으로 손실을 입지 않는 유한책임 만을 진다. 반면, 제너럴 파트너는 무한 책임을 진다. 보통 유한 파트너는 소득, 자본이득, 그리고 세제효과를 취하고, 제너럴 파트너는 수수료와 자본이득의 일정 비율 및 소득을 취한다. 전형적인 유한 파트너쉽은 부동산, 유전 및 가스, 장치임대에 존재하지만, 극장, 연구개발, 그리고 다른 프로젝트에도 투자한다. 유한 파트너쉽은 1970년대 및 1980년대 초에 조세피난처(tax shelter)로 인기를 끌었다. 벤처캐피탈 금융, 유정개발, 그리고 파트너쉽으로 출발한 다른 투자에서 유한 파트너쉽을 사용하는 것은 이른바 수동적인 투자(passive investment)에서 발생한 손실의 세금공제를 제한하는 1986년 조세개혁법(Tax Reform Act of 1986)에 의하여 대폭 줄어들었다. 투자자는 더 이상 조정된 총소득에서 수동적인 손실 공제를 통하여 조세부담을 덜 수 없게 되었다. 사적 유한 파트너쉽이 20,000달러 이상을 투자하는 35명 이내의 유한 파트너로 구성되는 반면에, 일반적으로 공개된 유한 파트너쉽은 최저 투자액 5,000 달러로 중개회사를 통하여 판매된다.
LLC : Limited Liability Company. 유한책임회사
주식회사(corporation)와 파트너쉽(partnership)의 특징을 결합한 형태의 영업체로서 대부분의 주(state)에서 법적 영업형태로 인정되고 있다. 유한책임회사는 주식회사에서와 마찬가지로 설립인에게 청구(claims)나 소송(lawsuits)으로부터 책임을 부담하지 않도록 보호하고 있다. 조세목적을 위해서는 파트너쉽으로 취급되는데, 소득은 유한책임회사를 통하여 소유자에게 이전되고 개인적으로 세금이 부과된다.
Load Fund : 로드 펀드
투자자에게 로드라고 하는 판매수수료를 징수하는 뮤추얼 펀드. 로드(load)는 뮤추얼펀드 판매에 관여하는 브로커(증권회사)나 보험회사에 지급하는 커미션을 말한다. 로드가 붙었느냐의 여부에 따라서 개방형 뮤추얼펀드 또한 노우 로드 펀드(No Load Fund)와 로드 펀드(Load Fund)로 구분된다. 수수료를 판매시에 징수하는 것을 Front-End Load, 환매시에 징수하는 것을 Back-End Load라고 한다.

M
Manufactured Home : 이동식 주택. see Mobile Home
Market Capitalization : 시장 (자기)자본총액 또는 시장 자본총액
1. 회사가 발행하고 유통되는 보통주의 시장가격에 의하여 결정되는 기업의 가치. 유통주식의 숫자에 1주당 시장가격을 곱하여 계산된다. 기관투자자들은 종종 투자기준으로 시장 주가총액을 이용하는데, 예를 들면, 투자대상으로 자격이 있기 위해서는 1억 달러 또는 그 이상의 시장 주가총액을 가진 회사일 것을 요구한다.
2. REIT(또는 다른 회사)의 발행 주식과 부채의 총 시장 가치. 예를 들면, 어떤 REIT의 20백만 주의 주식은 20달러에 거래되고, 2백만 주의 우선주가 10달러에 거래되고 있으며, REIT 장부에 100백만 달러의 부채를 가지고 있으면, 이 REIT의 시장 자본은 520백만 달러가 된다(보통주 400백만 달러, 우선주 20백만 달러, 그리고 부채 100백만 달러). 이것과 보통주 자본을 구별하기 위하여 자기자본을 지분시장자본(Equity Market Cap)으로 구별하여 부르기도 하다.
Master Limited Partnership : MLP. 마스터 유한 파트너쉽
소득, 자본이득, 그리고 조세피난(tax shelter)을 목적으로 분리(roll out)된 기업자산이나 개별적인 유한 파트너쉽들을 재조합(roll up)하여 구성한 공개된 유한 파트너쉽이다. 일반적으로 개별적인 유한 파트너쉽보다 좀더 시장성이 있는 이점을 가지고 있다. 소유권 지분이 2차 시장(secondary market)에서 거래되는 예탁증서(depositary receipts)로 표현됨에 따라 투자자는 유동성을 갖게 된다. 종전에는 MLPs에서 발생한 손실을 주주에게 귀속된 수동적인 소득에서 소득공제를 인정하는 혜택이 있었다. 이 혜택은 1987년의 세법 개정으로 금지되었는데, 이 개정 조항은 1998년까지 법률 적용에 대한 예외를 두어 유예기간을 두었고 유예기간 종료후에는 대부분의 MLPs를 회사(corporation)로 취급한다는 것이다. MLPs는 특히 부동산 또는 유전사업에 사용되는 소유권 장치(vehicle)다.
MBS : Mortgage Backed Security. 주택저당채권. syn. Mortgage Backed Certificate
저당권에 의해 담보된 증권. 미국의 경우 이러한 증권들은 연방주택저당공사(Freddie Mac)와 연방저당공사(Fannie Mae)에 의하여 발행된다. 다른 증권들은 정부저당공사(Ginnie Mae)에 의하여 보증된다. 투자자는 저당권이 담보하는 원리금으로부터 지급을 받는다. 때때로 은행은 전통적인 주택저당권(Conventional Mortgage)에 의하여 담보된 증권을 발행하여 이를 대형 기관투자자에게 매각한다. 주택저당채권과 이들 채권이 거래되는 2차 저당시장의 성장은 주택금융에 유용한 저당금융을 유지하는데 기여해 왔다.
Mezzanine Level : 중간단계
Venture Capital 용어로서 회사 발전상 공개 이전의 단계를 의미함. 이 시점에서 진입하는 벤처자본가는 그 이전단계보다 낮은 위험을 갖게되고, 기업공개(IPO)에 의하여 발생하는 시장가치(market value)의 결과로서 조기에 자본가치 상승을 기대할 수 있다.
Mezzanine Loan : 중간단계융자
중간단계융자는 상업용 부동산 융자를 의미하는데 이 융자의 상환은 선순위 저당대출에 종속(subordinated)되며, 2순위 담보권 또는 채무자의 소유권지분 담보에 의하여 보증된다. 또한 이러한 융자는 채무자의 Joint Venture 지분 또는 주식투자의 형태를 가질 수 있다. 한편, 이 중단단계융자는 부동산개발사업에 대한 대출시 중간단계의 사업과정에서 대출이 발행하는 것을 의미하는 것으로 사용되기도 한다.
Mobile Home : 이동식 주택. syn. Manufactured Home
공장에서 생산되고, 대지(site)로 이동되어 반영구적으로 고착될 수 있도록 고안된 주거시설. 예 : 저비용 주거를 위한 선택중의 하나는 이동식 주택을 구입하는 것이다. 이는 일반적으로 대지에 건설된(site-built) 주택보다 상당히 저렴하다. 이동식 주택은 구입자의 장소에 놓여지거나, 이동식주택 단지(Mobile Home Park)에 월세를 내고 들어갈 수 있다.
Mortgage Banker : 모기지 뱅커
모기지 융자를 일으키고, 모기지를 다른 투자자에게 판매하며, 월별 지급업무를 수행하고, 관련 기록을 유지하며, 세금과 보험을 위한 자금을 지출하기 위하여 에스크로(escrow) 대리인으로 활동하는 회사 또는 개인. 모기지 뱅커의 수입은 모기지 발생, 용역수수료, 융자 재매각 수익, 그리고 일정 모기지가 재매각전 보유하는 동안에는 모기지 수입과 차입에 지급된 이자의 차액에서 나온다.
Mortgage REIT : 모기지 REIT
부동산담보로 확보된 모기지를 보유하는 REIT

N
NAREIT : 전국 REITs 협회
National Association of Real Estates Investment Trusts. www.nareit.org
NASAA : North American Securities Administrator Association. 북미증권관리인협회
투자자보호에 기여할 목적으로 1919년에 조직된 국제적인 협회. 임의조직이며 66개의 주, 지역, 준주의 증권관리인으로 조직되어 있고, 50개의 주, District of Columbia, Canada, Mexico 그리고 Puerto Rico를 포괄하고 있음. www.nasaa.org
NASD : National Association of Securities Dealers. (미국) 전국 증권거래인 협회
장외시장(OTC, Over-the-Counter)에서 거래되는 증권에 대한 주된 규제기관으로 1934년 증권법에 의하여 설립된 협회. www.nasd.org
Net Asset Value : NAV. 순자산가치
REIT의 모든 부채와 채무를 공제하고, 부동산을 포함하는 REIT의 모든 자산의 순 시장 가치. REIT가 일반적으로 주기적인 재산평가를 하지 않기 때문에, 보통 주당기준으로 발표되는 이런 순 자산가치는 분석가와 투자자에 의하여 평가되어야 한다.
Net Income : 순이익
수입(revenues)으로부터 모든 비용(expenses)을 공제한 것으로 영리기업에 의하여 벌어들인 이익을 측정하는 데 사용하는 회계상의 용어다. GAAP하에서 소유하고 있는 부동산의 감가상각은 영업비용으로 간주된다.
Non-Customary Service : 특별 서비스 또는 비통상적인 서비스
Net Lease : 총액임대. see. Triple Net Lease(비용부담부 임대계약)
Note : 채무증서
청구에 의하여 또는 지정된 날에 누구에게 얼마의 금액을 지급하겠다는 각서

O
Off-Balance-Sheet Financing : 부외금융
대차대조표에 부채(debt)로 합산되지 않아서 재무비율에 의하여 결정되는 차입능력에 영향을 미치지 않는 금융. 가장 일반적인 예는 자본임대(Capital Lease)보다는 운영임대(Operating Lease)로 조직된 임대를 들 수 있으며, 경영자의 실제적인 의도는 대차대조표에 영향을 미치지 않으면서 자산(asset)과 그에 상응하는 채무(liability)를 얻기 위한 것이다. 부외금융의 다른 예로는 상환청구권이 포함된 매출채권 매각, 최저금액보장계약(take-or-pay-contracts), 그리고 보증서, 신용장, 대출확인서와 같은 은행 금융문서를 들 수 있다. 일반적으로 승인된 회계원칙(GAAP)은 신용, 시장, 유동성 위험을 포함하는 부외금융에 관한 정보가 재무보고서에 제공될 것을 요구한다.
Original Issue Discount : OID. 할인발행
채권(bond)이나 다른 부채증서 발행시에 액면가(par value)에서 할인하는 것을 말한다. 예를 들면, 비록 일반적으로 채권의 액면가격이 $100, $1,000이지만 채권은 $100($1,000)대신에 $50($500)의 가격으로 발행될 수 있다. 그러나 이 채권은 만기 금액이 $100($1,000)이기 때문에 투자자가 이 채권을 만기까지 보유했을 때 붙박이 소득(built-in gain)을 갖게 된다. 할인발행(OID)의 가장 극단적인 형태는 액면가에서 크게 할인된 가격으로 판매하고 만기시까지 이자를 전혀 지급하지 않는 무이자채권(zero-coupon bond)이다. 할인발행의 조세처리는 조금 복잡하다. 국세청(IRS)은 만기시까지 매년 일정한 채권의 가치상승률이 있다고 간주한다. 만일 채권이 이렇게 산정된 금액으로 매각되면 자본이득이나 자본손실은 발생하지 않는다. 그러나 채권이 특정한 시점에 산정된 금액이상으로 매각되면 자본이득에 대한 세금 또는 일반소득 이율에 의한 세금을 납부하여야 한다.
OTC : Over-The-Counter. (미국) 장외시??
뉴욕증권거래소나 지역 증권거래소와 같은 정식주식시장에 상장되지 않은 증권을 거래하는 시장
Outstanding : 아웃스탠딩
1. 미지불 ; 수취계정 및 모든 종류의 상환의무에 사용된다.
2. 수표 또는 어음(draft)으로서 아직 지불 제시되지 않음.
3. 회사의 대차대조표에서 발행 및 유통된 자본주식(capital stock)의 항목으로 보여지는 주주에 의하여 보유되는 주식
Outstanding Stock : 발행주식
발행되고 유통된 자본주식(capital stock)의 항목으로 회사의 대차대조표에서 보여지는 주주에 의하여 보유되는 주식
Overhead : 간접비용(부대비용) 또는 제조비용
1. 영업비용으로서 생산 또는 재화나 용역의 판매와 직접적인 관련이 없는 비용. 이는 또한 간접비용 및 지출, 부담과 비용으로도 불린다.
2. 때때로 좀더 제한된 의미인 제조 또는 공장비용으로 사용된다.
Overage : 추가매출비율부 임대료(또는 그 조항)
소매상점 임대에서 만일 그 상점의 매출이 측정기간동안 일정한 수준을 초과하는 경우 임대계약에서 규정된 최저임대료(base rent)에 더하여 총매출액을 기준으로 지급되는 금액
Overbuilding : 과잉공급
특정한 지역에서 많은 새로운 부동산이 최근에 건설되고 입주자(tenant)에게 공급되어 가용공간 공급이 임차인과 이용자에 의한 수요를 상당히 초과하는 상태.

P
Paired Share : 결합주식
같은 경영자가 관리하는 두 개 회사의 보통주식으로서 하나의 단위(unit)로 매각되며, 보통 앞뒷면으로 인쇄된 하나의 증권으로 나타난다. Siamese shares 또는 stapled stock으로도 불린다.
Participation Mortgage : 수익(지분)참가형 모기지. syn. Equity Participation
소득이나 재매각 수입금의 일부를 대출자(lender)에게 나누도록 하는 모기지. 예를 들면, 오피스 빌딩에 융자가 일어난 경우에, 원리금의 확정지급에 더하여 대출자는 총 임대소득의 2%를 더 부여받을 수 있다. 이것이 부동산에 의하여 제공된 소득흐름에 대출자를 참여시키는 참가형 융자다.
Partnership : 동업자계약 (동업체)
공동사업(joint business)에서 자금과 기술을 대고 기업의 이익과 손실을 나누기로 하는 두사람 또는 그 이상의 사람의 계약. 개별적인 행위가 다른 파트너에게 구속되며, 파트너쉽 업무의 일상의 관리에 대한 책임을 지면서 파트너쉽의 총부채에 대하여 인적으로(personally) 책임을 부담하는 자를 제너럴 파트너(general partner)라고 부른다. 오직 금전만을 출자하고 관리의사결정에 관여하지 않는 자를 유한 파트너(limited partner)라고 부르는데, 그의 책임은 그의 투자액으로 제한되어 있다. 파트너쉽은 회계나 법률같은 서비스 전문업종의 조직에서 보편적인 형태이다. 파트너인 각각의 회계사나 변호사는 회사(firm) 수익의 일정비율을 갖게 된다. 유한 파트너쉽은 투자자의 많고 적음과 증권거래위원회(SEC)의 등록여부에 따라 Public Limited Partnership과 Private Limited Partnership으로 구분된다.
Passive Activity Loss(PAL) : 수동적인 활동 손실
수동적인 투자활동으로부터 발생한 손실.
Passive Income : 수동적인 소득
Passive Income Generator(PIG) : 수동적인 소득 투자
주요 매력이 수동적인 수입에 있는 투자. 가장 일반적인 사례는 소득창출 부동산 유한 파트너쉽(limited partnership)으로, 특히 재산취득을 위한 금융차입이 50%이하인 비레버리지 파트너쉽(unleveraged program)이다. 수동적인 활동 손실(PALs) 조세개혁이 수동적인 활동 소득범위까지 공제할 수 있기 때문에, 수동적인 활동 손실(PALs) 초과 투자자는 조세회피 소득원으로 수동적인 소득 투자(PIG)를 취득할 수 있다.
Payout ratio : 배당성향
배당(dividend)의 형태로 주주들에게 지급되는 회사이익의 비율. 신생의 빠르게 성장하는 회사는 그들의 수익 대부분을 회사의 사업에 재투자하고 보통은 배당을 실시하지 않는다. 그러나 영업에 규제를 받는 전기, 가스, 전화회사는 역사적으로 그들의 높은 수익중에서 다른 산업의 회사들이 시행한 것보다 더 많은 부분을 배당으로 지급했다. 이러한 공익회사들은 자산투자에 제한이 있고, 사업확장을 위해 필요한 현금흐름을 기업내부로부터 생산해낼 수 없기 때문에 수익지향의 주주들에게 그들 주식매력을 유지하기 위하여 높은 배당을 실시하였고, 새로운 증자를 통하여 자금을 조달할 수 있게 된다.
보통 REIT에서 주당기준에 의한 REIT의 운영수입(FFO) 또는 조정운영수입(AFFO)에 대한 연간 배당비율을 의미한다. 예를 들면, 만일 FFO가 주당 1달러이고 현재 배당률이 주당 0.8달러이면, 배당율은 80%가 된다.
Percentage Lease : 매출비율부 임대
임대부동산에서 판매된 매출액에 대한 비율이 임대료의 기준이 되는 부동산 임대. 이 임대는 보통 최저 임대료를 명문화하고 통상적으로 임차인인 소매상에 적용된다.
Percentage Rent : 매출비율부 임대료
매출비율부 임대계약(Percentage Lease)에서 지불되는 임대료. 전형적으로 사전 설정해 놓은 기준 판매금액 초과 매출액에 대하여 비율이 적용된다.
Personal Property : 동산.
부동산이외의 유무형의 자산
Phantom Income : 가상소득
부채 재조정으로부터 발생한 유한파트너쉽의 소득과 현금흐름없이 과세적격성이 발생한 유한파트너쉽의 소득. 가상소득은 1986년 조세개혁법(Tax Reform Act of 1986) 이전에 시장가치하락으로 부동산 재산의 자산보충으로 만들어진 조세피난처(tax shelter)에서 전형적으로 발생한다. 소득은 부채감면과 재산회복이 이루어진 부채 범위에서 발생한다.
Positive Spread Investing : PSI. 수익창출 능력
부동산 취득에서 얻을 수 있는 최초의 수입보다 월등히 낮은 작은 비용으로 자금(자본 또는 부채)을 조달할 수 있는 능력.
Price/Earning(P/E) Ratios : 주가수익 비율
회사의 주가와 주당수익간의 관계. 주가를 회사의 주당 수익으로 나누어서 계산된다.
Private Placement : 사모
보험회사와 같은 기관투자자에게 주식, 채권, 또는 다른 투자상품을 직접 매각하는 것. 사적 유한 파트너쉽 역시 사모발행으로 간주된다. 증권이 재매각을 하지 않고 투자목적으로 구입되는 것이라면, 사모는 공모에서 하는 것처럼 증권거래위원회(SEC)에 등록할 필요가 없다.
Probate : 유언집행
사법적인 절차. 이 절차를 통하여 망자의 유언장(will)은 법원에 제출되고, 유언장의 지시내용을 수행하기 위하여 유언집행인(executor) 또는 관리인이 지명된다.
Prohibited Transaction : 금지된 거래
Profitless Prosperity : 무익한 번영
경기활황으로 인하여 소유주나 임차인이 높은 임대료 수입이나 많은 매출을 올리더라도 높은 비용이 높은 임대료나 매출의 대부분 또는 전부의 이익을 상쇄하는 상태를 묘사한다.

Q
Q-tip Trust : 배우자 신탁
배우자간에 자산이 이전되는 조건부 기한부 소유권 재산 신탁. Q-tip trust의 양도인(grantor)은 사는 동안 자산으로부터의 수익을 그의 또는 그녀의 배우자에게 이전토록 하지만, 배우자의 사망에 따라 자산을 처분할 권한을 갖고 있다. 이러한 신탁은 배우자가 먼저 사망하는 경우 양도인에게 무한정의 혼인공제(marital deduction) 자격을 준다. Q-tip trust는 종종 양도인이 먼저 사망하는 경우 다른 사람(장래의 결혼상대자와 같은)의 재산으로부터 자산을 지키면서 배우자의 생활보호(welfare)를 위하여 제공된다.

R
Real Estate : 부동산. syn. Real Property, life estate
토지의 일부분과 그것에 관련된 유형의 재산으로 주택, 담장, 경관시설, 그리고 재산 위의 상공 및 지하에 관한 권리를 포함한다. 토지와 직접적으로 결합되지 않은 자산은 동산(Personal Property)으로 간주된다.
Regulated Investment Company(RIC) : 규제된 투자회사
펀드의 투자에 대한 자본이득, 배당, 이자수입을 직접적으로 주주들에게 이전시켜 개인 수준으로 과세되도록 하는 국세청(IRS)의 M 규정(Regulation M)에 그 적격성을 인정받는 뮤추얼펀드(Mutual Fund) 또는 단위 투자신탁(Unit Investment Trust). 규제된 투자회사가 이중과세(double taxation)를 피할 수 있도록 고안된 장치는 도관이론(conduit theory)으로 불린다.
REMIC : Real Estate Mortgage Investment Conduit. 부동산 모기지 투자 도관체
1986년 조세개혁법(Tax Reform Act of 1986)에 따라 수종의 주택저당채권(MBS)을 발행하기 위하여 설립된 도관체(pass-through vehicle). REMICs는 회사, 파트너쉽, 또는 신탁으로 조직될 수 있고, 요구조건에 부합하는 경우 이중과세(Double Taxation)를 피할 수 있다. REMICs에 대한 권리는 우선권과 비우선권, 일반(채권증서)과 잔존(지분 소유권)으로 구분될 수 있다. REMICs의 실제적인 의미는 발행인이 담보저당채권(CMO) 장치에 의하여 제공되는 것 보다 더 많은 유연성을 가지고 있다는데 있다. 따라서 발행인은 모기지 풀(pool)을 만기를 달리하는 종류 뿐만 아니라 위험등급을 달리하는 것으로도 분리할 수 있다. CMOs(담보저당채권)이 보통 AAA 채권 등급을 갖는데 반하여, REMICs의 등급은 위험수준 범위를 나타낸다.
Rental Income : 임대소득
Retail REITs : 소매판매 REITs
지역 쇼핑센터, 몰, 그리고 공장직영점을 포함하는 소매판매 REITs
Road Show : 로드쇼 또는 순회 사업설명회
증권발행인에 의하여 잠재적인 투자자들에게 증권의 투자이점을 발표하는 것. 주식이나 채권을 발행하는 회사의 경영진은 로드쇼를 하면서 재무정보와 회사의 개관을 발표하고, 분석가, 펀드매니저, 그리고 다른 잠재 투자자들의 질문에 답하면서 전국을 순회한다. 'dog and pony show'로도 알려져 있다.
RTC : Resolution Trust Corporation. 정리신탁공사
1989년 긴급융자법(bailout bill)에 따라 1989년부터 1992년까지 지급불능(insolvent)된 저축대부기관을 합병(merge)하고 정리하기 위하여 설립된 미국 정부기관. RTC는 1996년 문을 닫았고, 그의 업무는 연방저축보험공사(Federal Deposit Insurance Corporation)의 일단(unit)인 저축협회보험기금(SAIF, Savings Association Insurance Fund)로 인계되었다.

S
S-11 : 양식 S-11
1933년에 제정된 미국의 증권법(Securities Act)에서 규정하고 있는 양식으로 부동산회사가 기업공개시 작성하여 증권거래위원회(SEC)에 제출하는 양식. 사업설명서(prospectus)를 포함한다.
Section 10(Information Required in Prospectus), Form S-11(For Registration Under the Securities Act of 1933 of Securities of Certain Real Estate Companies)
Safe Harbor : 적용배제
1. 법률적인 또는 조세 결론을 회피하기 위한 재무 또는 회계상의 단계. 일반적으로 1981년 경제부흥세법(ERTA, Economy Recovery Tax Act of 1981)에서 허용되는 것 같이 적용제외임대(safe harbor leasing)를 언급하는데 사용된다.
2. 법률에서 특정한 행위가 바른 신념(good faith)과 부합하는 것으로 증명되는 경우에는 책임을 면제하는 조항. 예를 들면, 적용배제 조항은 증권거래위원회(SEC) 규칙에서 바른 신념에서 재무계획을 제출한 경우에는 책임으로부터 경영자를 보호한다.
3. 기업인수방지책략(shark repellent) 양식. 이것에 의하여 목표가 된 회사는 부담이 따르는 것으로 규정된 영업을 갖게 됨으로써 유효하게 피난처를 제공하면서 인수목표기업이 덜 매력적이 되게 한다.
Same-Store Sales : 기존점포 매출액
이 용어는 보통 높은 매출신장을 가지고 있는 상점들로서, 폐점하였거나 새로운 상점들의 매출은 제외하고, 최소한 1년간 개점한 상점의 매출을 의미하는 것으로 원래 소매판매회사를 분석하기 위하여 사용되었다. 기존점포(same-store) 개념은 전년도의 동일 회계기간 중에 보유하였고 운영하였던 REITs의 부동산으로부터의 임대소득, 운영경비, 그리고 순운영수입에 적용된다.
S corporations : 소영업회사 syn. Subchapter S
35명 또는 그 이하의 주주를 가지고 있으며 특정한 요건을 충족하는 회사에 파트너쉽처럼 세금이 부과되도록 선택할 수 있는 권한을 주는 세법 조항. 그래서 소회사는 회사로서의 혜택을 누리면서도 수익을 주주들에게 직접 배분하고 법인세를 피할 수 있다. 이러한 회사들은 Subchapter S corporation, tax-option corporation, 또는 small business corporation으로 알려져 있다.
SEC : Securities and Exchange Commission. (미국) 증권거래위원회. www.sec.gov
1934년 증권거래법(Securities Exchange Act of 1934)에 의거 당해 법률과 이전에는 연방거래위원회(Federal Trade Commission)에 의하여 수행되던 1933년 증권법(Securities Act of 1933)을 집행하기 위하여 만들어진 연방기관. 증권거래위원회는 미국대통령에 의해 임명되어 5년 임기로 교체되는 5인의 위원으로 구성된다. 위원장은 대통령이 지명하며, 위원회의 독립성을 확보하기 위하여 같은 정당소속의 위원이 3인을 초과할 수 없다. 증권거래위원회에 의하여 집행되는 법규는 완전한 정보제공을 촉진하고, 증권시장의 부정행위로부터 투자자를 보호하기 위한 것이다. 여러 주(state)에 걸쳐 발행하거나 우편에 의하여 발행하는 모든 증권발행은 증권거래위원회에 등록하여야 한다. 투자회사, 투자자문회사, 장외시장 중개인과 판매인, 그리고 사실상 투자시장에서 영업을 하는 모든 개인과 회사가 증권거래위원회의 감독을 받고, 모든 전국 증권거래소와 협회도 마찬가지다.
Securities Act of 1933 : 1933년에 제정된 (미국) 증권법
증권시장을 규제하기 위하여 의회에 의하여 제정된 최초의 법률로 증권법의 진실(Truth in Securities Act)로 1933년 5월 26일 승인되었다. 이 법은 일반 공모이전에 증권의 등록과 함께 잠재적인 투자자들이 정확한 분석을 할 수 있도록 사업설명서(Prospectus)에서 적절한 재무정보와 다른 데이터들을 밝힐 것을 요구하고 있다. 이 법은 또한 허위 제출과 공표를 금지하는 반사기 조항을 담고 있다. 이러한 임무는 1934년 증권거래법(Securities Exchange Act of 1934)에 의해 증권거래위원회(SEC)에 위임되어 있다. 1933년 증권법은 많은 주의 블루스카이 법률(Blue Sky Laws)을 대체하지는 않는다.
Securities Exchange Act of 1934 : 1934년에 제정된 (미국)증권거래법
주식시장을 감독하기 위하여 1934년 6월에 제정된 법률. 이 법은 허위진술(misrepresentation), 시장조작(manipulation), 그리고 증권발행에 있어서 악용행위를 금지한다. 이 법은 1933년 증권법 및 1934년 증권거래법을 시행하기 위하여 증권거래위원회(SEC)를 탄생시켰다.
Securitization : 증권화 또는 Equitization(주식화)라고 한다.
1. 부동산과 같은 유형자산(tangible asset)의 소유권의 경제적 이익을 많은 투자자에게 분할하고 공개적으로 거래되는 증권의 형태로 표현해 내는 절차
2. 부채증서를 풀(pool)로 집합한 후에 그 풀에 의하여 담보되는 새로운 증권의 발행을 통하여 위험(risk)을 분산시키는 절차
Self-Storage : 자기보관창고
특수한 창고시설로서 주로 개인들이 일시적으로 보관할 목적으로 창고업자가 제공하는 시설공간에 자기의 짐을 보관하는 시설임.
Servicing : 모기지론 취급업무
모기지론을 위하여 청구서를 보내고, 원리금을 수령하고, 보고서를 제출하는 업무; 이에는 또한 융자분석, 채무불이행 후속조치, 세금 및 보험 수탁(escrow) 계정 관리를 포함한다. 종종 융자가 투자자에게 매각된 후 수수료를 위해서 모기지 뱅커에 의하여 수행된다.
Shared Appreciation Mortgage(SAM) : 이자 및 양도차익 수취조건부 저당채권
특정한 연도 안에서 바탕을 이루는 재산의 가치증가부분을 채권자(lender)와 나누는 데 합의하는 대가로 채무자(borrower)가 시장이자율 이하의 이자(below-market rate of interest)를 채권자에게 지급하는 저당채권. 만일, 채무자가 그 때에 재산매각을 원치 않으면, 그는 채권자에게 가치증가분을 현금으로 지급하여야 한다. 채무자가 그 만큼의 현금을 수중에 갖고 있지 않으면, 채권자는 청구액의 만족을 위하여 채무자에게 당해 재산을 매각하도록 강제할 수 있다.
Shark Repellent : 기업인수방지책략
원치 않는 기업탈취 시도를 저지하기 위하여 회사에 의하여 수행된 조치. porcupine provision으로도 불린다.
Shelf Registration : 일괄등록
1980년대에 채택된 증권거래위원회 규정 415에서 사용되는 용어로 이 제도는 회사로 하여금 주식공모 2년 전까지 필요한 등록요건에 부합할 수 있도록 허락하고 있다. 일괄등록제도로 회사는 증권거래위원회(SEC)에 대한 연간, 분기별 또는 관련된 보고서를 규칙적으로 최신의 것으로 갱신(update)함으로써 등록요건 충족에 행정절차를 최소화하면서 주식을 공모할 수 있다. 일괄등록제도의 결과로서 주식발행 기업이 갖는 유연성은 시간 및 경비의 실제적인 절감으로 해석된다.
Standard & Poor's 500 Composite Index(S&P 500) : S&P 500 종합주가 지수
대중적으로 보유되는 500개 기업의 평균 업무성과에 기반을 둔 주식시장상황 변화의 광범위한 측정. 일반적으로 Standard & Poor's 500(또는 S&P 500)으로 알려져 있다. 발행주식수의 변화를 반영하는 상대적인 가중치가 있는 주식을 선정한다. 지수를 발표하는 것은 금융자문업무, 증권신용등급평가업무를 수행하면서 출판회사인 Standard & Poor's 기업의 서비스이다.

T
Takeout : 자금회수
1. 부동산금융 : 단기 건설자금을 재금융으로 조달하기 위한 장기 모기지 대출
2. 증권 : 증권매각후에 증권회사 계좌로부터 현금을 인출하는 것.
Taxable Income : 과세대상소득
(소득에 대하여 모든 가능한 공제와 조정을 거친 후에) 과세되는 소득의 총액
T-bill : U.S. Treasury bill. 재무성 증권
금융시장에서 통상 bill 또는 T-bill로 불린다. 1만 달러부터 1백만 달러까지 지정되어 주단위 또는 월단위 공매에서 경쟁입찰을 통하여 매각되는 단기(만기 1년까지), 할인 정부증권이다. 비록 재무성증권의 수익률이 거의 인플레이션 이자율 수준이지만 활발한 2차 시장이 제공하는 유동성과 함께 고도의 안정성 때문에 은행, 다른 정부기관과 마찬가지로 기업 금융매니저들에게 인기가 높다.
Tender Offer : 공개매입
종종 목표회사의 경영권을 확보하려는 목적으로 하는 특정 회사의 주식을 매입하려는 제안으로서, 보통 주식시장가격 이상으로 현금, 증권, 또는 두 가지로 매입이 제시된다.
Thrift Institution : 미국 저축기관(저축 기관의 총칭)
주로 소비자 저축을 위하여 수탁자(depository)로서 형성된 조직. 가장 일반적인 종류로는 저축대부조합(Savings and Loan Association)과 저축은행(Savings Bank)을 들 수 있다. 전통적으로 저축기관은 그들 수탁금액(deposit funds)의 대부분을 주거용 저당시장(residential mortgage market)에 대출하고 있다.
Title Insurance : 소유권 보험
소유권 보험회사에 의하여 작성된 보험증권으로 재산에 대한 소유권분쟁으로부터 채권자를 보호한다. 소유권 보험은 소유권이전 고리(chain) 중간에서 발생한 위조증서와 같이 이미 발생되어 있는 것으로부터 발생하는 손실에 대하여 증권소지인(policyholder)을 보호한다. 예를 들면, 만일 어떤 사람이 그의 부모가 이전에 당해 주택을 소유하였음을 제기하고, 부모 부동산의 수익자로서 현재 당해 재산을 점유할 자격이 있음을 주장하여 오면, 소유권 보험회사는 현재 소유자의 소유권?? 법원에서 방어한다. 소유권 보험 보험료는 통상 증권이 발행될 때 일시불로 납부하며, 증권은 재산이 매각될 때까지 유효하다. 저당채권자는 보통 재산에 대한 채권자의 권리(interest)를 보호하기 위하여 채무자에게 소유권 보험을 취득할 것을 요구한다. 재산 양수인도 또한 재산에 대한 그의 권리를 보호하기 위하여 소유자의 증권을 취득할 수 있다.
Triple Net Lease : 비용부담부 임대계약. 총액임대. syn. Net Lease
임차인(tenant)에게 모든 임대부동산에 대한 계속되는 유지비용, 예를 들면 전기·가스(utilities), 조세, 보험 및 보존비용을 부과하는 임대계약. 많은 유한 파트너쉽들이 비용부담부 임대 부동산에 투자한다. 그러한 거래에 있어서 유한 파트너쉽은 재산을 소유하고 임대료를 수취하는데, 임차인은 모든 운영경비를 지출해야 한다. 이것은 유한 파트너쉽에게 저위험의 높은 수익을 돌려주는데, 임차인이 일체의 전기·가스, 보험 또는 세금의 증가비용을 부담하기 때문이다. Net Lease로도 쓰인다.
Total Return : 총수입
세금과 수수료 지급전 주식배당수입에 자본 가치상승을 더한 것. 예를 들면, 주식가격이 6% 상승하고 측정기간동안 7%의 배당수입을 제공한다면, 투자자의 총수입은 13%가 될 것이다.

U
UPREIT : 업리트. Umbrella Partnership REIT
재산을 직접적으로 소유하지는 않으나, REIT의 부동산을 소유하고 있는 유한 파트너쉽의 지배권을 가지고 있는 REIT. REIT이외의 다른 파트너들은 REIT 경영자와 다른 개인 투자자로 구성.

W
Warehousing(Loan) : 융자 패키징
융자를 발생시킨 금융기관 또는 모기지 뱅커가 2차 모기지 시장에서 판매하기 위하여 여러 개의 모기지 융자를 그룹화(패키징)하는 작업을 말한다. 예 : 모기지 뱅커인 Willard는 주기적으로 융자 패키징을 수행한다. 그는 연방주택청이 보증하는(FHA-insured) 모기지를 발생시키고 그 패키지를 공매로 FNMA(연방저당공사)에 판매한다. 융자발생후 연방저당공사에 판매전에 이 융자들(loans)은 Williad의 모기지 패키지로 간주된다.
Wire House : 대형중개회사
금융시장 또는 개별 증권에 대한 가격, 정보, 분석내용 등을 신속히 전달할 수 있는 통신시스템으로 각 지점(branch)를 연결하고 있는 전국적이거나 또는 국제적인 증권중개회사(brokerage firm). Wire House라는 회사의 호칭(designation)은 오직 최고로 큰 회사만이 빠른 속도의 통신에 접근가능한 때에 시작되었다. 통신매체의 발달로 요즘에는 작은 소매 또는 지역 중개자도 거의 동시에 유사한 자료에 접근할 수 있지만 Wire House는 여전히 가장 크고 영향력있는 중개회사를 언급하는데 사용된다.
Whole Loan : 원모기지융자
2차 모기지시장 용어로 당초의 주거용 모기지 융자(whole loan)를 나타낸다. 이와 대비되는 것은 한 사람 또는 그 이상의 채권자의 참여를 나타내는 융자 또는 모기지 풀(pool)을 나타내는 도관증권(pass-through security)이다.



주) 이곳에서 나오는 영문용어는 모두 본문에서 설명하고 있음.

가교금융 : Bridge Loan
가상소득 : Phantom Income
간접비용 : Overhead 또는 제조비용
간주규정 : Attribution Rule
감가상각, 이연상각, 그리고 세금이연전의 이익 : EBDADT
결합주식 : Paired Share
공개매입 : Tender Offer
과세대상소득 : Taxable Income
과잉공급 : Overbuilding
국세청 : IRS. Internal Revenue Service
규제된 투자회사 : Regulated Investment Company(RIC)
금지된 거래 : Prohibited Transaction
기업공개 : IPO. Initial Public Offering
기업인수방지책략 : Shark Repellent
기존점포 매출액 : Same-Store Sales
기준년도 : Base Year

능동적인 수입 : Aactive Income

담보부 대출 : Hypothecation Loan
담보신탁증서 : Deed of Trust
담보저당채권 : CMOs. Collateralized Mortgage Obligations.
대가 : Consideration
대형중개회사 : Wire House
도관이론 : Conduit Theory
동산 : Personal Property
동업자계약 (동업체) : Partnership

로드 펀드 : Load Fund
로드쇼 또는 순회 사업설명회 : Road Show

마스터 유한 파트너쉽 : Master Limited Partnership. MLP.
매도자 금융 : Buy Down
매출비율부 임대 : Percentage Lease
매출비율부 임대료 : Percentage Rent
모기지 뱅커 : Mortgage Banker
모기지 REIT : Mortgage REIT
무익한 번영 : Profitless Prosperity
미국 저축기관(저축 기관의 총칭) : Thrift Institution

발생주의 : Accrual Basis
발행주식 : Outstanding Stock
배당 : Dividend
배당금 재투자 계획 : Dividend Reinvestment Plan
배당율 : Payout ratio
배우자 신탁 : Q-tip Trust
베이시스 포인트 : Basis Point
베타 : Beta
부동산 : Real Estate. syn. Real Property, life estate
부동산 모기지 투자 도관체 : REMIC. Real Estate Mortgage Investment Conduit
부외금융 : Off-Balance-Sheet Financing
부채자본(타인자본) : Debt Capital
부채효과 : Leverge
북미증권관리인협회 : NASAA. North American Securities Administrator Association
분석가 : Analyst
블루스카이 법률 : Blue-Sky Law
비용부담부 임대계약 : Triple Net Lease

사모 : Private Placement
세법(1954년에 제정) : IRC. Internal Revenue Code of 1954
소매판매 REITs : Retail REITs
소영업회사 : S corporations. syn. Subchapter S
소유권 보험 : Title Insurance
수동적인 소득 : Passive Income
수동적인 소득 투자 : Passive Income Generator(PIG)
수동적인 활동 손실 : Passive Activity Loss(PAL)
수익권증서 : Certificate of Beneficial Interest
수익성 부동산 : Income Property
수익창출 능력 : Positive Spread Investing. PSI
순이익 : Net Income
순자산가치 : Net Asset Value. NAV
시장 (자기)자본총액 : Market Capitalization
신탁선언 : Declaration of Trust
씨-코퍼레이션 : C-Corporation

아웃스탠딩 : Outstanding
압류재산 : Foreclosure Property
양식 S-11 : S-11
에스앤피 500 종합주가 지수 : Standard & Poor's 500 Composite Index(S&P 500)
연방저당공사 : Fannie Mae. Federal National Mortgage Association.
연방주택저당공사 : Freddie Mac. Federal Home Loan Mortgage Corporation의 닉네임.
영업수입 : FFO. Funds From Operations.
원리금 지불 : Debt Service
원모기지융자 : Whole Loan
유언집행 : Probate
유한책임회사 : LLC. Limited Liability Company
유한 파트너쉽 : Limited Partnership
융자 패키징 : Warehousing(Loan)
이동식 주택 : Mobile Home. syn. Manufactured Home
이연상각 또는 할부상환 : Amortization
이자보상율 : Interest Coverage Ratio
이자 또는 소유권 : Interest
이자 및 양도차익 수취조건부 저당채권 : Shared Appreciation Mortgage(SAM)
이자, 세금, 감가상각, 그리고 이연상각전의 이익 : EBITDA
이자교환약정 : Interest Rate Swap
이자한정 융자 : Interest-Only Loan. IO Loan
일괄등록 : Shelf Registration
일반적으로 승인된 회계원칙 : GAAP
임대소득 : Rental Income
임료후불지급계약 : Backloaded Rent

자금회수 : Takeout
자기보관창고 : Self-Storage
자기자본 시장총액 : Equity Market Cap
자본비용 : Cost of Capital
자본이득 : Capital Gain
자본이익율 : Cap Rate
자본환원율 : Capitalization Rate
자산관리회사 : Asset Management Company
자산실사 회의 : Due Diligence Meeting
장부가치 : Book Value
장외시장 : OTC. Over-The-Counter
재무성 증권 : T-bill. U.S. Treasury bill
재임대조건부 양도 : Leaseback
적용배제 : Safe Harbor
전국 REITs 협회 : NAREIT
전국 증권거래인 협회 : NASD. National Association of Securities Dealers
정관 : Articles of Incorporation
정리신탁공사 : RTC. Resolution Trust Corporation
정상거래 : Arm's Length Transaction
제너럴 파트너 : General Partner
조정영업수입 : AFFO. Adjusted Funds from Operation
주가수익 비율 : Price/Earning(P/E) Ratios
주택저당채권 : MBS. Mortgage Backed Security. syn. Mortgage Backed Certificate
중간단계 : Mezzanine Level
중간단계융자 : Mezzanine Loan
증권거래법(1934년에 제정) : Securities Exchange Act of 1934
증권거래위원회 : SEC. Securities and Exchange Commission
증권법(1933년에 제정) : Securities Act of 1933
증권화 : Securitization 또는 Equitization(주식화)라고 함.
지분자본(자기자본) : Equity Capital
지분참가형 모기지: Participation Mortgage. syn. Equity Participation
지분형 REIT : Equity REIT
지불기일 : Due date

차입매수기법 : Leveraged Buyout. LBO.
채권담보부증권 : CBO. Collateralized Bond Obligation
채권형 REIT주식 : Bond Proxies
채무불이행 : Default
채무증서 : Note
총소득 : Gross Income
총수입 : Total Return
총 임대가능 면적 : GLA. Gross Leasable Area.
최저 임대료 : Base Rent
최종일시상환 : Balloon Payment
추가매출비율부 임대료 : Overage
침체?쳄? : Bear Market

투자가능 수익률 : Hurdle Rate
특별 서비스 : Non Customary Service

표면금액 : Face Value
파트너쉽 : Partnership. 동업자계약 (동업체) 참고

할인 : Discounting
현금기준 수입 : Cash-on-Cash Return
현금흐름 : Cash Flow
혼합형 REIT : Hybrid REIT
후일 인도계약 : Forward Contract